莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，对话打开却也贯穿于货币理论和国际金融理论。

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按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，行远需要LOLR）救助法则（白芝浩规则，行远需要Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。黑盒无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。货币也是国家主权，对话打开本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。

中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，彩云超需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，科技在这方面，科技罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。

例如，行远需要美国在第二次世界大战期间，行远需要在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，黑盒每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，黑盒而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。过去30年，对话打开合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，彩云超黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。基于我们提出的新微观基础，科技宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，科技由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

在金融危机时，行远需要如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。黑盒足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。